{"id":115724,"date":"2025-08-14T18:36:04","date_gmt":"2025-08-14T18:36:04","guid":{"rendered":"https:\/\/primicias2262.com\/noticias\/?p=115724"},"modified":"2025-08-14T18:36:04","modified_gmt":"2025-08-14T18:36:04","slug":"caputo-defendio-la-nueva-operacion-para-sacar-pesos-del-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/primicias2262.com\/noticias\/caputo-defendio-la-nueva-operacion-para-sacar-pesos-del-mercado\/","title":{"rendered":"Caputo defendi\u00f3 la nueva operaci\u00f3n para sacar pesos del mercado"},"content":{"rendered":"

El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, reiter\u00f3 hoy que el objetivo del gobierno es mantener sin cambios la base monetaria y en ese contexto defendi\u00f3 la licitaci\u00f3n complementaria que realizar\u00e1 el Tesoro Nacional, al tiempo que consider\u00f3 que la inestable coyuntura es producto del clima pre electoral.<\/strong><\/p>\n

Ayer el gobierno realiz\u00f3 una colocaci\u00f3n de deuda que buscaba fondos para renovar vencimientos de deuda por $ 15 billones, pero los bancos solo le ofrecieron $ 9 billones.<\/mark><\/p>\n

Los $ 6 billones restantes los pagar\u00e1 el Tesoro Nacional con ahorros, pero para que ese flujo no altere la base monetaria y, menos a\u00fan, puede presionar sobre el d\u00f3lar, Econom\u00eda decidi\u00f3 absorberlos.<\/p>\n

Lo har\u00e1 mediante una suba de encajes que se efectivizar\u00e1 a trav\u00e9s de t\u00edtulos p\u00fablicos que ser\u00e1n licitados el lunes. O sean toda una ingenier\u00eda financiera para evitar que ese dinero se disperse en el mercado.<\/p>\n

La operaci\u00f3n despert\u00f3 cr\u00edticas y dudas por parte de una buena parte de analistas financieros y operadores de mercado.<\/p>\n

Una de esas dudas fue planteada en \u201cX\u201d por un usuario y Caputo aprovech\u00f3 esa situaci\u00f3n para dar su explicaci\u00f3n, eludiendo una vez m\u00e1s preguntas de la prensa.<\/mark><\/p>\n

En su largo posteo explicativo, Caputo concluy\u00f3 que como ese dinero que se volcar\u00e1 al mercado no es por demanda genuina de dinero, debe ser absorbido.<\/p>\n

\u201cEl M2 transaccional es un agregado monetario que el BCRA simplemente monitorea, en particular cuando se aparta m\u00e1s de 2 desv\u00edos est\u00e1ndar de su media, con el objetivo de tener un mejor entendimiento del comportamiento de la demanda de dinero, hoy mucho m\u00e1s influido por el dinero electr\u00f3nico que en el pasado. Sin embargo, no hay que esperar ninguna funci\u00f3n de reacci\u00f3n con respecto a esto por parte del BCRA\u201d, inici\u00f3 su explicaci\u00f3n Caputo.<\/p>\n

A\u00f1adi\u00f3 que \u201cla pol\u00edtica monetaria actual es simple, transparente y \u2018rules based\u2019. La cantidad de pesos est\u00e1 fija en lo que anteriormente denomin\u00e1bamos la base monetaria amplia (\u201cBMA\u201d): Base Monetaria + pasivos remunerados + reservas en pesos del Tesoro en el BCRA\u201d.<\/p>\n

\u201cEste n\u00famero \u2013continu\u00f3 Caputo- era originalmente 47 billones de pesos y luego del pago de 10 billones de pesos de utilidades del BCRA al Tesoro, ese n\u00famero subi\u00f3 a 57 billones de pesos\u201d.<\/p>\n

El ministro afirm\u00f3 que \u201cesa es la oferta total de pesos, que no var\u00eda a menos que se d\u00e9 uno de los dos siguientes escenarios:<\/p>\n

* Que el d\u00f3lar vaya al techo de la banda.<\/p>\n

* Que el d\u00f3lar vaya al piso de la banda\u201d.<\/p>\n

\u201cEn el techo de la banda el BCRA compra pesos (reduce BM y BMA, porque elimina pesos). En el piso de la banda el BCRA vende pesos (aumenta BM y BMA, porque hay emisi\u00f3n de pesos)\u201d, precis\u00f3 el jefe del Palacio de Hacienda.<\/p>\n

Caputo recalc\u00f3 que \u201cen el medio de la banda el BCRA no hace absolutamente nada. Es decir no cambia la cantidad de dinero\u201d.<\/p>\n

A esto lo at\u00f3 a los movimientos del Tesoro Nacional y sus posibles implicancias en la composici\u00f3n de la BM y la BMA.<\/p>\n

\u201cPosibles cambios en la BM por renovaci\u00f3n de licitaciones: Si no hay 100 por ciento de refinanciamiento de vencimientos de deuda en pesos, el Tesoro los paga con sus reservas en pesos que tiene en el Banco Central. De esta manera, el Tesoro cancela deuda, aumenta la BM y no altera la BMA\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n

Caputo a\u00f1adi\u00f3 que \u201csi esta cancelaci\u00f3n de deuda (aumento de BM) es entendida por el BCRA como un aumento en la demanda de dinero o de cr\u00e9dito (\u201cpunto Anker\u201d), este aumento de BM no se esteriliza\u201d.<\/p>\n

\u201cSi la no refinanciaci\u00f3n del 100 por ciento de la deuda, no fuera entendida de esta manera por el Banco Central (como es la situaci\u00f3n actual, producto del escenario pre-electoral), esos pesos se esterilizar\u00e1n, ya sea a trav\u00e9s de encajes remunerados, no remunerados, u otro mecanismos que el BCRA considere pertinente\u201d, concluy\u00f3 su explicaci\u00f3n el ministro.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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